Bad News, Elon Musk: Overconfident CEOs May Mas Mataas na Panganib sa pagiging Sued

Bilang isang lider ng korporasyon, ang Elon Musk ay publiko napaka tiwala, ngunit siya at ang iba pang mga self-assured CEOs ay dapat na tandaan: Ang bagong nai-publish na pananaliksik ay nagpapakita na sobrang kumpiyansa senior executive ay mas malamang na makakuha ng sued.

Ang mga natuklasan, na inilathala sa isang papel na Miyerkules sa Journal of Financial and Quantitative Analysis, isang publication sa Cambridge University Press, ay nagpapahiwatig lamang na: "Ang mga tagapamahala ng overconfident ay mas malamang na makisali sa mga walang pasubali o sinadya na mga pagkilos / pagsisiwalat na nagdudulot sa mga pagkilos ng mga klase ng securities," o mga SCA para sa maikli.

Ang mga mananaliksik, na pinamumunuan ni Suman Banerjee ng Stevens Institute of Technology, ay natagpuan na ang mga overconfident CEOs firms ay mas malamang na napapailalim sa ganitong uri ng legal na aksyon kumpara sa ibang mga kumpanya.

Sinuri nila ang pamumuno sa 1,500 mga pandaigdigang kumpanya at isang pagsubaybay sa dataset ng Stanford pf 1,400 na sinimulan ng shareholder na sinimulan na mga tuntunin ng pagkilos ng klase laban sa mga kumpanya sa loob ng 16 na taong panahon mula 1996 hanggang 2012. Tinitingnan din nila ang legal na pagsunod ng mga kumpanya hanggang sa anim na taon bago at pagkatapos ng sipi ng Sarbanes-Oxley Act, isang batas 2002 na nangangailangan ng magkakaibang at independiyenteng mga direktor ng board at mga komite ng nominasyon at mga auditor para sa mga kumpanya. Inutusan din ng batas na mag-sign out ang mga CEO sa mga resulta ng kumpanya.

Ang musk, na ang confidence ay nagpapakita ng kanyang sarili sa hindi mahuhulaan pahayag sa Twitter tungkol sa hinaharap ng kanyang pampublikong traded electric kotse kumpanya, Tesla, maaaring makita bilang ang pinakamalaking halimbawa ng isang overconfident CEO.

Habang hindi ito isang mungkahi na ang Musk ay ang paksa ng isang SCA sa kasalukuyan, hindi namin maiisip ang isang mas mahusay na halimbawa ng isang tiwala na lider ng negosyo. Ang musk ay mayroon ding talahanayan ng oras na pinangalanang matapos ang kanyang kumpiyansa sa kolektibong kakayahan ng kanyang mga kumpanya. Ang kanyang mga empleyado (pati na rin ang mga mamamahayag at stock analyst) ay madalas na tumutukoy sa "Elon Time" bilang maikling-kamay para sa madalas na hindi makatotohanang iskedyul ng Musk para sa pagkumpleto ng mga ambisyosong proyekto.

Ngunit isaalang-alang ito ng totoo. Maaari naming i-unveil ang Model Y anumang oras mula sa huli ngayong taon hanggang sa kalagitnaan ng susunod na taon, kaya ang Marso 15 ay tungkol sa tama.

- Elon Musk (@elonmusk) Mayo 24, 2018

Mahalaga, ang koponan ay nagpapahiwatig at nagpatunay na ang mga overconfident CEO ay ilantad ang kanilang mga kumpanya sa SCAs. Pagkatapos ay sinaliksik nila kung ang isang kredito ay nagbawas ng tiwala ng CEO at ginawa silang mas maingat sa hinaharap.

Natuklasan ng mga mananaliksik na ang overconfident CEOs ay 33 porsiyentong mas malamang na maging paksa sa mga lawsuits kung ihahambing sa iba, at ang sobrang kumpiyansa ng mga senior executive (bukod sa CEO) ay dinagdagan ang posibilidad ng isang kaso. Upang makamit ang konklusyon na ito, sinuri ni Banerjee at ng kanyang koponan ang mga rosters ng pamumuno ng 1,500 mga global na kumpanya, at ang data mula sa Stanford Securities Class Action Clearinghouse sa pagitan ng 1996 at 2012. Bago nito ipalabas ang linggong ito, ang pananaliksik ay unang iniharap noong Mayo 2014 bago ang ika-27 Australasian Finance and Banking Conference.

"Ang sobrang optimistang pampublikong pahayag tungkol sa kumpanya"

"Ang mga overconfident executive ay, sa pamamagitan ng kahulugan, isang sobrang positibong pananaw ng kanilang kakayahan at ng mga prospect ng kanilang mga kumpanya," ang mga ulat sa papel. "Ito ay ipinapakita sa sobrang kumpiyansa na mga ehekutibo na gumagawa ng labis na pag-asa sa publiko ng mga pampublikong pahayag tungkol sa kumpanya, o hindi pagbubunyag ng negatibong impormasyon sa isang napapanahong paraan - na naniniwalang maituwid nila ang panahong ito ng mahinang pagganap." (Ang pamilyar na tunog? medyo maasahin sa pagdating sa mga takdang panahon para sa mga bagay tulad ng SpaceX BFR at Tesla.) Ang mga mananaliksik ay inuri din ang mga CEO bilang sobrang kumpiyansa kung bumili sila ng stock sa kanilang sariling kumpanya, at pagkatapos ay nawala ang pera dito.

Gayunpaman, "kung ang mga pahayag ay patunay na maling maasahin sa pananaw," ang pag-aaral ay nagsabi, "ang mga kumpanya ay namumuhay na napapailalim sa isang 10b-5 securities class action (SCA) kung saan ang mga shareholder ay humihingi ng pagkawala o pinsala na nagmumula sa pagsalig sa naturang impormasyon kapag binili stock ng kumpanya."

Mayroong talagang maraming mga katanungan na kasangkot sa pag-aaral na ito. Higit sa lahat, ang mga CEO at iba pang mga ehekutibo na tila at kumilos ay labis na naniniwala na nagbubukas ng kanilang mga kumpanya sa mas maraming paglilitis, at paano sila reaksyon ng mga ito at ng kanilang mga kumpanya kung sila ay, sa katunayan, inakusahan?

Lumilitaw na ang mga CEO na sobrang tiwala sa pagganap ng kanilang mga kumpanya ay mas malamang na harapin ang isang SCA, ayon sa mga resulta ng pananaliksik. Ngunit ipinakita rin ng mga napag-alaman na ang SCA ay gumawa ng mga CEO na nagbabawas sa kanilang "pagkahilig na gumawa ng labis na kumpiyansa at maling positibong pahayag, o maging mabait tungkol sa pag-iwas sa materyal na impormasyon." Sa madaling salita, ang pagkuha ng sued ay maaaring gumawa ng sobra-sobra na CEO na hindi gaanong katatawanan.

Kapansin-pansin, natuklasan din ng pag-aaral na kung ang isang dating CEO ay nauugnay sa isang SCA, ang bagong CEO ng kumpanya ay mas malamang na maging sobrang tiwala. Dapat panatilihing masaya ang mga shareholder.

Ang sobrang kumpiyansa ay hindi palaging isang mahusay na kalidad sa isang CEO o iba pang ehekutibo, at ang nasakop ay maaaring matakot sa kanila ng sapat upang alisin ang ilan sa kanilang mojo.

Abstract

Ang mga overconfident CEO / senior-executive ay may posibilidad na magkaroon ng sobra-sobra na positibong pananaw ng kanilang sariling kakayahan at pagganap sa hinaharap ng kanilang kumpanya. Ipinapalagay namin na ang mga tagapamahala ng labis na tagapayo ay mas malamang na makisali sa mga walang pasubali o sinasadya na mga pagkilos / pagsisiwalat na nagbubunga sa mga pagkilos ng mga klase ng kalakal (SCA). Ang katibayan ng empirical ay sumusuporta: ang mga overconfident CEOs / senior-executives ay nagdaragdag ng SCA-posibilidad, bagaman ang panganib ng paglilitis ay pinalaki sa pamamagitan ng pinabuting pamamahala, tulad ng sumusunod na SOX. Post-SCA, ang mga kumpanya ay mas malamang na umupa ng isang overconfident CEO. Kasunod ng isang SCA, ang mga overconfident CEO ay lumilitaw sa moderate na pag-uugali at upang mabawasan ang kanilang panganib sa paglilitis.